华北深加工挂牌继续反弹;期货走高——盛达期货玉米和淀粉周报20191021
一、国际市场
 
 
1、北美天气
    中西部正逢干燥天气,利于收获进度提高。下周一预报有雨。未来6-16天转干。巴西下周预报有雨。
2、出口不利+贸易谈判仍有杂音,美玉米冲高回落

 

    USDA:截至2019年10月3日当周,美国玉米出口检验量为477,500吨,前一周为355,861吨。2018年10月4日当周,美国玉米出口检验量为1,452,577吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为2,496,284吨,上一年度同期6,921,400吨。同比减少443万吨,降幅63.93%
 
    截至2019年10月13日当周,当周玉米收割率为22%,分析师平均预期为24%,前一周为15%,去年同期为38%,五年均值为36%。玉米生长优良率为55%,符合预期,之前一周为56%,去年同期为68%。
    截至10月3日当周,美国2019-20年度玉米出口净销售284,500吨,2020-21年度出口净销售0吨。当周,美国2019-20年度玉米出口装船474,500吨。
    截止到10月11日当周,乙醇平均每天生产971,000桶,周环比上涨0.83%,年同比下降3.96%。乙醇库存量2206.1万桶,周环比上涨3.94%,年同比下降8.57%。
    美玉米出口不畅叠加中美贸易谈判仍有杂音,美玉米12月合约冲高年线失败回落。
二、国内市场
 
1、拍卖继续低迷;拍卖10月18日后暂停
    10月17日的第21拍,拟拍卖352万吨,成交11万吨,成交率降至3.14%,均价1706元/吨。累计成交2191万吨。临储玉米余量5355万吨。市场关注明年的起拍时间和价格。
    国家粮食交易中心:经有关部门研究决定,自2019年10月18日起暂停国家临时存储玉米竞价销售。 

 

2、本周全国大部秋收接近尾声,秋种进度加快;未来一周两次大风降温
    本周,北方出现大范围大风降温天气,西北地区东部、华北西部、黄淮东部和西北部出现降水,部分地区秋收秋种短暂受阻,进度放缓;东北地区大部天气多晴好,秋收进度加快。江南西部出现降水,湖南北部旱情缓解;江南东部和华南大部光温水适宜,利于晚稻抽穗灌浆;江南中部旱情依然持续。西南地区东部多雨寡照,对油菜播种和幼苗生长不利。
    下周,东北、华北和黄淮地区大部时段以晴好天气为主,总体利于东北地区秋收扫尾和北方冬小麦播种;但华西地区仍多秋雨,对西南地区东部等地秋种不利。未来一周将有两次冷空气过程,我国北方及中东部地区将有大范围大风降温天气,对设施农业和畜牧业生产不利。
    未来10天秋收秋种天气展望:预计未来10天,东北地区大部气温接近常年或偏高,大部时段以晴为主,利于作物收获晾晒。
3、华北山东深加工挂牌继续上调;东北粮仍未大量上市
 
    东北:截至目前基层农户收割及售粮进度相对偏慢,且环节贸易购销心态谨慎,对结点到货量也有一定程度影响。东北地区深加工企业厂门收购20-30元/吨涨跌调整。截止到目前东北产区新季玉米持续收获中,黑龙江省收获进度3成,吉林省收获进度约5成。前几日随着新粮上量增加,东北深加工企业收购价弱势运行,但是近期随部分地区减产已成定局,玉米价格止跌企稳。

 

    华北:华北地区深加工企业厂门收购调涨30-50元/吨不等,降雨及物流方面影响到货,企业提价促量。随新粮收购高峰期已过,各用粮企业到货量有所减少,企业收购价格稳中上行,较前期上涨30-60元/吨不等。后期华北玉米进入晾晒阶段,持续关注天气变化对晾晒的影响。
 
    南方销区:近期销区市场玉米价格整体稳定,局部地区有下调价格,需求方面尚未有明显回暖。但随着北方新季玉米规模上市,现货价格处于低洼地,销区用粮企业观望心理增强,一方面是趁新粮集中上市之际以较低的价格建立库存,另一方面是考虑到需求尚未恢复,建大库存的心态比较谨慎。
    南北港口:北港收购本周开始亦有30-50元/吨的向上修复基本回归调降前行情水平。
    南方港口优质玉米需求已经开始上升,而贸易库存有限,优质粮价格相对抗跌。
 
4、东北粮仍未大量上市,北港集港量仍偏低;南港库存低位徘徊,小幅反弹
 
    10月11日,北方四港玉米库存146.6万吨,较上周增4.4万吨。本周下海约18.9万。近期,北港集港量依旧偏低。10月16日,广东港口内贸玉米库存34.3万吨。外贸玉米库存5.8万吨;南港库存低,报价反弹。
    目前,南北港价差在110元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-295元/吨。剔除关税到港成本1796元/吨。
5、生猪、活鸡、白条鸡、雏鸡、牛羊肉、生鲜乳价格上涨;本周广西新增1例疫情

 

    10月份第2周,生猪、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、牛羊肉、生鲜乳价格上涨,育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格稳定,鸡蛋、玉米、肉鸡配合饲料价格下降。广西博白县在截获的外省违规运入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。
    生猪价格。全国活猪平均价格30.08元/公斤,环比上涨8.1%,同比上涨111.7%。全国猪肉平均价格45.68元/公斤,环比上涨5.3%,同比上涨94.1%。全国仔猪平均价格62.90元/公斤,环比上涨5.0%,同比上涨151.0%。大发棋牌牛牛科学家成功解析非洲猪瘟病毒结构。大发棋牌牛牛研制的非洲猪瘟疫苗中试阶段已基本完成,正在接受评估。
    鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格10.61元/公斤,环比下降2.8%,同比上涨17.9%。全国活鸡平均价格23.88元/公斤,环比上涨1.1%,同比上涨23.7%;白条鸡平均价格24.61元/公斤,环比上涨0.8%,同比上涨25.2%。商品代蛋雏鸡平均价格4.49元/只,环比上涨1.6%,同比上涨30.1%;商品代肉雏鸡平均价格6.39元/只,环比上涨2.2%,同比上涨74.6%。
    牛羊价格。全国牛肉平均价格79.09元/公斤,环比上涨0.5%,同比上涨20.3%。全国羊肉平均价格76.47元/公斤,环比上涨0.9%,同比上涨21.3%。
    生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.77元/公斤,环比上涨0.5%,同比上涨7.7%。
    饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.07元/公斤,与上周价格持平,同比上涨0.7%;肉鸡配合饲料平均价格3.16元/公斤,环比下降0.3%,同比上涨1.0%;蛋鸡配合饲料平均价格2.90元/公斤,与上周价格持平,同比上涨0.7%。
 
6、行业开工率回升,主副产品均有走弱的势头;淀粉现货价后期有望延续弱势

 

    本周,黑龙江绥化加工企业玉米淀粉出厂价2280元/吨,吉林长春2300元/吨,辽宁铁岭2360元/吨,内蒙古通辽2330元/吨,均与上周基本持平。河北石家庄2470元/吨,周环比上涨50元/吨;山东德州2450~2480元/吨,周环比上涨30元/吨;滨州2380元/吨,周环比持平。
    近期,开工率回升,副产品价格高位震荡。
    本周,长春淀粉企业理论盈利为80元,周环比持平;山东滨州-15元/吨,环比降8元/吨。
    本周,东北地区大中型企业开工率为75%,周环比增加4个百分点,同比下降6个百分点;华北地区开工率为68%,周环比增加2个百分点,同比下降11个百分点。

 

    本周60家企业行业库存达57.13万吨,较上周降4.96%,较上月同期降15.43%。据大发棋牌牛牛82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达60.66万吨,较上周降4.94%,较上月同期降14.65%。
    虽然本周后期华北原料成本企稳并小幅反弹,但是行业开工率有望继续季节性走高、库存也有望季节性累积,预计淀粉弱势难改。
7、玉米酒精报价上扬;国产DDGS价格偏弱
    本周,黑龙江肇东玉米酒精出厂价 4900 元/吨,周环比上涨 50 元/吨;吉林四平4850~4900 元/吨,山东5700~5800 元/吨,周环比均稳定;河南南阳5100~5150元/吨,周环比上涨100元/吨。
    国内DDGS市场价格涨跌互现。黑龙江肇东 DDGS出厂价 1800~1820 元/吨,周环比上涨20 元/吨;吉林四平1830 元/吨,河南焦作1900 元/吨,周环比均下降 50 元/吨。
    本周,东北地区酒精企业开工率 79%,周环比持平,同比提高 11 个百分点;华北地区酒精企业开工率 28%,周环比提高 4 个百分点,同比下降 25 个百分点。
    副产品因疫情影响需求而偏弱,为维持加工利润,企业对酒精价格具有较强挺价心理;但酒精货源供应充足,下游需求一般,加上后期东北玉米大量上市,玉米价格尚有下行空间,利空酒精价格。预计后期玉米酒精价格以稳为主。
 
8、华北延续小幅反弹、东北仍未大量上市;中美谈拢的利空或将导致期市反弹告一段落
 
    本周,现货方面,因阶段性新粮上量暂缓,华北深加工继续小幅上调挂牌价。东北新粮仍未大量上市。俗称上大冻,高水分玉米冻住之后,黑吉两省玉米才会大量上市,往往得11月下旬。东北玉米大量上市后,还会对华北玉米价格形成冲击,才会见到现货低点。近期大发棋牌牛牛玉米网等很多机构东北调研,调研区域的农户售粮心态比较积极。预计现货低点的时间应该在11月底至小年前(2020年1月17日)之间。
    现货上,市场大多关注,东北新粮大量上市后,价格究竟能跌至哪里?能够再次带动华北回调至哪里?
    市场上目前分歧较大,看空的更重视东北玉米仍未大量上市,因此01合约反弹时增仓明显,期限套等更愿意再01合约反弹时,入市套保。远月05、09合约,资金着重于疫情最严重的时期已过去,饲用需求正在复原,且因暴利+各级政府政策,远月有想象空间
    预计01价格跌破1800元/吨的难度越来越大。市场上等待期货回调进入远月做多的心理较重。01合约若一直横在1850左右,或将导致大量交割。
    2005玉米合约本周重破年线之下。2009玉米合约开出后建议从多的角度考虑(国5条会逐步带来养猪热情,一定要相信各级政府的促进养猪的政策措施的力量)。个人担心,玉米或会重现白糖故事。现货和期货冰火两重天,最终期货的上涨终于传导至现货。
    01和05淀粉仍在年线之下运行。一旦01玉米淀粉合约给出高于现货贸易利润的超额利润,请各加工商适量锁定利润,尤其是有交割厂库的。因现货和期货淀粉仍是玉米成本定价和山东定价主逻辑,01玉米淀粉合约仍有下跌空间。
    01玉米合约更大体现收获季节性压力和需求同比偏差。05合约,虽然资金愿意抄底做多;但是从基本面逻辑,养猪恢复或难惠及;资金炒作或会更易给期现套提供机会。09玉米合约建议抄底(中美谈判向好应会减弱资金抄底远月的热情),或有的做多逻辑包括但不限于:A、明年拍卖底价≥今年可能性更高些;B、传统反映青黄不接合约;C、养猪恢复带来的玉米饲用需求恢复性增长;D、或有天气炒作、E进口仍受配额限制。
本文关键词:玉米期货 淀粉期货
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