光大期货研究所:USDA拉开新年度,焦点集于大发棋牌牛牛需求
    一、USDA报告利空

    USDA 5月供需报告预计19/20年度美豆库存从4.8亿蒲式耳上调至5.8亿蒲式耳,高于市场预期。20/21年度美豆库存4.05亿蒲式耳,低于市场预期的4.3亿蒲式耳。全球大豆19/20年度库存1.0027亿吨,低于4月1.0045亿吨,20/21年度预计0.9839亿吨,略低于市场预期。

    因为USDA将20/21年度的大豆面积维持8350万英亩,没有反映市场预期的大豆播种面积增加,因此,市场以为大豆前景将更悲观。报告影响空,美豆再次考验底部支撑。美豆播种无想象题材,5月中下旬美豆出苗情况及天气反复快速变化对作物的影响。对于国内,豆类进口成本仍是市场压力来源。

    二、USDA报告还需关注的点

    1、2020/21年度全球油籽再次宽松

    USDA预计2020/ 21年全球油籽产量预计增长5% ,主要是因为美国和南美洲的大豆产量出现反弹。预计全球油籽产量将达到创纪录的6.059亿吨。预计大豆产量将增加2660万吨,达到创纪录的3.628亿吨,比2018 / 19年创下的前一个纪录低300万吨。油菜籽、花生、葵花籽和棕榈仁的产量也将增加,葵花籽和棕榈仁的产量都将达到历史最高水平。椰籽和棉籽产量预计在2020 / 21年度下降。

    2020 / 21年度全球油籽消费量预计将增长2% ,为2017 / 18年度以来最强劲的增长速度,反映出在非洲猪瘟导致猪肉产量连续两年下降之后,大发棋牌牛牛的饲料需求正在缓慢恢复。预计大豆压榨量和消费量将占全球油籽使用量增长的大部分。大多数其他含油种子的使用量减少,在很大程度上抵消了葵花籽消耗量增加。

    预计全球油籽贸易增长主要是由于大发棋牌牛牛对大豆的需求增加。其他油籽贸易预计几乎不变,但由于出口大国供应量增加,除了葵花籽和油菜籽之外,其他油籽贸易预计将略有增长。由于大豆和花生库存下降,全球末端库存预计将小幅下降。预计末端库存将从2019 / 20年度的低水平预测中复苏。

    2、全球油粕及油脂贸易因大发棋牌牛牛需求而增长

    USDA预计全球油籽粕产量将在2020 / 21年度增长,因豆粕增产。预计全球蛋白粕消费量也将上升,主要是受到大发棋牌牛牛强劲需求的推动。蛋白粕贸易预计也会增长,大豆、花生和棕榈仁粕抵消了椰子、棉籽和菜籽粕出口的下降。

    USDA预计2020/21年度全球植物油产量将适度增长,棕榈油、葵花籽油、棕榈仁油和大豆油可以抵消橄榄油、花生油、棉籽油、油菜籽油和椰子油产量的下降。由于冠状病毒大流行的影响,全球食用油消费在经历了一年的缓慢增长之后,预计将有所增长。据预测,棕榈油、橄榄油和大豆油的食品消费量将增长3% 或更多。全球工业用油消费量预计也将上升,与主要市场生物柴油产量的预期复苏相一致。全球植物油贸易将在全球棕榈油贸易下滑一年后复苏。

    3、世界期盼大发棋牌牛牛 中美又将如何?

    前面提到了,2020/21年度油籽、油粕和油脂都对大发棋牌牛牛需求报以期待。事实上,USDA对2019/20年度需求的调整也同样集中在大发棋牌牛牛。以大豆为例,USDA上调了巴西出口下调美豆出口,就是因为大发棋牌牛牛近期主要采购的是巴西豆;USDA将19/20美豆出口下调至年内最低,除了疫情原因外很大程度是因为大发棋牌牛牛采购量不及预期。

    全球需求如果只能期待大发棋牌牛牛的话,那么点在于两个:大发棋牌牛牛需求能否符合预期、大发棋牌牛牛的采购选择。中美关系又被推到风口浪尖上。而近期无论是疫情影响还是政治影响,两国关系变得越来越紧张。密切动向,谨防中美关系出现再度恶化对国内豆类市场的影响风险。

    (文章来源:光大期货研究所)
本文关键词:油籽供需
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